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股票配资来大圣配资 ,万达轴承产品单一净利腰斩 两年6次分红9324万再募4000万补血

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2024-11-04 【 字体:

股票配资来大圣配资 ,万达轴承产品单一净利腰斩 两年6次分红9324万再募4000万补血

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  来源:长江商报

  江苏万达特种轴承股份有限公司(简称“万达轴承”)距北交所上市只差临门一脚。1月19日,其正式通过北交所上市委员会的审议。

  万达轴承主营业务为叉车轴承及回转支承的研发、生产和销售。从业绩上看,在经历2021年业绩暴增后,2022年万达轴承营收、净利润双双下滑,净利润同比降幅更是高达54.26%,2023年上半年,公司业绩仍在下滑。

  长江商报记者注意到,叉车轴承是万达轴承的核心产品,贡献超90%的收入。因此,叉车轴承销售是否景气,直接决定了公司业绩走向,而2020年至2023年上半年(下称“报告期”),公司叉车轴承的产销率呈现下降趋势。

  在研发上,万达轴承投入强度不如同行,报告期公司研发费用率在3%左右,2023年上半年降至2.62%,明显低于可比公司平均值。

  值得一提的是,IPO前,万达轴承大举分红,2020年及2021年两年间分红6次,合计分红9324.3万元,而本次IPO公司拟将4000万元募资用于补充流动资金。

  产品结构单一业绩下滑

  资料显示,万达轴承成立于2001年9月,前身为国营如皋轴承厂,建厂于1969年,是国家首批专精特新“小巨人”企业、国家制造业单项冠军示范企业。

  2023年1月,万达轴承正式挂牌新三板,同年11月,万达轴承IPO获北交所受理。近日,其北交所IPO过会。

  招股书显示,万达轴承的主营业务为叉车轴承及回转支承的研发、生产和销售,主要产品包括叉车轴承、回转支承等。

  从业绩表现上看,万达轴承存在一定的业绩波动,招股书显示,2020年至2023上半年,万达轴承营业收入分别为2.61亿元、3.54亿元、3.38亿元和1.7亿元,净利润分别为1705.39万元、9498.59万元、4345.04万元和2546.59万元。

  长江商报记者注意到,2022年公司营业收入同比下滑了4.5%,而净利润同比降幅达54.26%,几乎呈现“断崖式”下滑。2023年上半年,公司营收和净利润继续下滑,同比降幅分别为5.74%、0.38%。对此,万达轴承表示,主要受宏观经济因素影响。

  万达轴承超90%的收入来源于叉车轴承业务,产品结构较为单一。而报告期内,公司核心产品叉车轴承的产销率呈现下降趋势,分别为102.99%、99.67%、88.71%、92.67%。

  与之相对应的,万达轴承存货规模呈现扩大趋势。报告期,公司存货规模分别为0.52亿元、0.83亿元、1.12亿元和1.13亿元,占资产总额比例分别为12.30%、15.36%、19.05%和20.43%。

  除了以上问题,长江商报记者注意到,万达轴承的“造血”能力也堪忧。报告期内,万达轴承经营性现金流净额分别为2054.44万元、5570.04万元、6910.89万元、-2682.58万元,其中2021年及2023年上半年均低于同期净利润。

  对于经营性现金流告负,万达轴承称,主要是因为2023年上半年公司整体收入较上年同期有所下降,同时客户更多地通过票据回款,现金回款比例有所下降;公司缴纳了以前年度缓交的税费,同时增值税进项税额相较于以前年度有所减少,公司当期支付的各项税费有所增加。

  两年分红6次

  据了解,万达轴承的主要客户为安徽合力、杭叉集团、中国龙工、丰田叉车、凯傲集团等境内外叉车龙头企业。

  招股书显示,报告期各期,万达轴承前五大客户的销售占比分别为56.92%、52.69%、48.82%和52.80%,占比较高,未来如果与主要客户之间的合作关系发生变化,可能会影响公司的经营业绩。

  长江商报记者注意到,在招股书中,万达轴承自称“国内规模最大的叉车专用轴承制造商”、“2021年和2022年国内市场占有率位居第一”,但从研发投入的角度来看,万达轴承并不算是“优等生”。

  报告期内,万达轴承的研发费用分别为788.69万元、1272.41万元、1083.24万元、446.99万元,研发费用占营业收入的比例分别为3.02%、3.59%、3.2%、2.62%,其研发费用率明显低于可比公司平均值。报告期内,可比公司研发费用率平均值分别为5.38%、5.08%、5.30%和4.71%。

  对此,万达轴承解释称,2022年研发费用率较2021年下降0.39个百分点,主要系2022年研发项目主要以工艺方法升级和技术改进为主,进入大批量试制阶段的项目较少,使得直接材料投入有所下降。2023年上半年,研发费用率较2022年下降0.58个百分点,主要系2023年上半年研发项目数较少,研发费用支出有所降低。

  本次IPO,万达轴承拟募集资金3亿元,将全部投资于工业车辆专用轴承建设项目、智能装备特种轴承研制及产业化项目、补充流动资金项目。其中,用于补充流动资金的金额为4000万元。

  需要注意的是,此前万达轴承有数次大手笔分红的行为,招股书显示,2020—2021年,万达轴承曾进行了6次分红。

  2020年1月16日,万达轴承向股东现金分红478.02万元;2020年2月26日,现金分红100万元;2020年12月2日,现金分红88.28万元;2021年1月6日,现金分红333万元;2021年8月21日,现金分红6660万元;2021年8月24日,现金分红1665万元。

  据统计,万达轴承6次实施现金分红合计9324.3万元,具体来看,2020年3次分红合计666.3万元,占当年净利润的39.07%;2021年3次分红合计8658万元,占当年净利润的91.15%。

  目前来看,万达轴承并不算“缺钱”,招股书显示,2020年至2023年上半年,万达轴承的货币资金分别为517.37万元、7777.13万元、3254.36万元、6677.35万元。因此,此次募资补流的合理性或需打上问号。

 

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责任编辑:杨红艳

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